本文目录一览：

• 〖壹〗、纾困民航业!官方:统筹资源加大对民航基础设施投资力度
• 〖贰〗 、疫情管控逐步放宽,航空
  、旅游、机场板块或成最大受益者?
• 〖叁〗 、阿牛智投:人民币快速升值,航空运输板块值得重点关注
• 〖肆〗
  、民航基金是什么?民航基金的投资方向和决策情况是什么?
• 〖伍〗、西南航空:在最悲观状态时进行投资
• 〖陆〗 、日航拟筹资176亿应对疫情长期化,第一财季亏34亿

纾困民航业!官方:统筹资源加大对民航基础设施投资力度

官方通过多项政策统筹资源加大对民航基础设施投资力度 ，以纾困民航业
，具体包括暂停预缴增值税
、统筹财力支持疫情防控、加大基础设施投资 、协调取消部分费用
、强化金融信贷支持等措施 。暂停航空运输企业预缴增值税2022年全年暂停航空运输企业预缴增值税
。此举直接减轻企业税负，缓解资金流动性压力 ，帮助企业维持运营。

民航局携手财政部通过调整财政补贴政策、加大基建投资等方式助力民航业纾困，行业复苏态势明显
，但距离完全恢复仍需时间 。具体分析如下：民航业当前面临的核心困境经营成本高企：疫情 、油价
、汇率三大因素持续施压。

为此，《国务院关于印发扎实稳住经济一揽子政策措施的通知》提出7项具体举措 ，包括减免市场主体房屋租金、加大对民航等受困行业企业的纾困支持力度 、优化企业复工达产政策、完善交通物流保通保畅政策等
。

疫情管控逐步放宽,航空 、旅游
、机场板块或成最大受益者?

疫情管控逐步放宽时
，航空、旅游 、机场板块确实可能成为最大受益者，但受益程度会因企业世界业务占比
、航线分布等因素有所不同。具体分析如下：航空板块：供需错配下有望迎来航空大周期供给端：疫情以来 ，上游产能端和航司资金端受限
，我国民航供给增速明显放缓 。

旅客出行需求释放：世界旅行限制放宽将刺激商务、留学 、旅游等出行需求，带动客座率提升
。航空公司盈利改善：世界航线占比较高的航司（如国航
、东航、南航）将直接受益 ，缓解疫情以来的经营压力。产业链复苏：机场 、免税
、酒店等相关行业将随世界客流恢复迎来增长机遇 。

旅游板块复苏逻辑与行业现状世界航线需求回暖驱动复苏 全球多数国家放松出入境限制
，中国逐步放宽入境防控要求，世界航线需求持续回升
。2022年10月1日至17日 ，中国世界航线日均客运航班量达143班次
，环比9月提升169%，创年内新高。

常态化核酸检测等防疫机制建立：奥密克戎毒株更具传染性 ，无症状感染者比例高，溯源难度大 。近来国内摸索常态化核酸模式
，防疫步入新常态，疫情负面影响或逐步钝化
。

阿牛智投:人民币快速升值,航空运输板块值得重点关注

业绩增长预期：根据阿牛智投大数据 ，航空运输板块平均净利润在2020-2022年连续三年亏损（-1055亿）
，但2023年随着需求复苏和成本下降，预计平均收入和净利润将快速恢复。高盛预测MSCI中国指数上涨15% ，人民币升至5
，进一步强化市场对航空股的信心 。

在预期差下，可关注下游消费、养殖业和房地产链的修复机会 ，下游消费相关板块持续力强
，2023年部分高景气行业也值得留意
。

短期：政策利好与情绪修复共振，市场或延续反弹 ，但需警惕“两根阳线改三观 ”后的获利回吐压力。中期：需关注政策落地节奏（如中长期资金入市的具体措施）及经济基本面数据（如消费 、投资增速）的验证 。长期：A股走势仍取决于国内经济复苏力度及全球流动性环境（如美联储降息周期）。

阿牛智投认为当前股指探底回升后走势符合预测
，市场处于短期弱反弹阶段，可继续关注反弹机会 ，但需控制预期并规避部分风险板块
。大盘走势验证预测，短期反弹但性质偏弱周四股指探底回升
，成交量略有萎缩，符合阿牛智投此前“探底后短线低吸
”的判断。

民航基金是什么?民航基金的投资方向和决策情况是什么?

〖壹〗、民航基金是专注于民航相关领域的投资基金 ，资金来源包括机构投资者
、个人投资者及相关产业资金
，投资方向涵盖航空公司、机场建设及民航技术研发，投资决策需经过行业研究 、项目筛选
、财务评估、风险评估等流程 ，并受宏观经济环境等因素影响 。

〖贰〗 、民航基金全称为民航发展基金
，是国家为支持民航事业发展设立的专项基金，资金来源于旅客和航空公司缴纳的费用 ，主要用于机场建设
、安全保障、航空公司补贴及航线开发
，管理上遵循严格征收 、审批
、监督和审计流程
。 具体如下：用途机场建设和改造新建机场基础设施建设：包括跑道、航站楼等核心设施的修建。

〖叁〗 、民航发展基金是专门为促进民航事业发展而设立的资金，其来源包括旅客机票征收费用和航空公司缴纳的相关费用 ，主要用于机场建设
、空管优化、安全保障及支线航空补贴等方面 。具体用途如下：机场建设和改造民航发展基金为新建机场提供资金支持
，涵盖跑道 、航站楼等核心基础设施建设，确保机场具备基本运营条件
。

〖肆〗、民航发展基金是政府性基金 ，于2012年4月1日起正式征收，其核心目的是替代原有的机场建设费与民航基础设施建设基金
，通过整合资源支持民航业高质量发展。以下从征收标准
、使用范围、政策意义三方面展开说明：征收标准方面，民航发展基金按航线类型差异化收取 。

〖伍〗 、民航股权基金主要投资于民航领域的相关企业 ，如航空公司
、机场、航空制造及维修等产业
。投资者通过股权基金的形式
，可以参与到民航产业的发展中，分享产业增长带来的收益。运作方式 民航股权基金采取股权投资的方式 ，对所投资的企业进行长期持有
，并参与到企业的经营管理中 。

西南航空:在最悲观状态时进行投资

西南航空在最悲观状态时进行投资具有合理性，主要基于其商业模式 、财务状况和恢复预期三方面优势 ，具体如下：国内和近世界市场模式受旅行限制影响较小 点对点模式降低拥挤与停留次数：西南航空采用点对点模式
，直飞航班更多，且选取较小的设计机场（如达拉斯爱田机场和休斯顿霍比机场）
。

西南航空等低成本航空公司可能因灵活的运营模式和较低的负债率更快恢复盈利 ，而传统大型航空公司（如美联航
、达美）需更长时间调整资产负债表。总结：被巴菲特抛弃的航空股近来呈现分化态势
，西南航空等部分公司通过需求回暖和运营优化展现复苏迹象，但行业整体仍面临需求不足、财务压力及市场情绪波动等挑战 。

美国最赚钱且连续盈利47年的航空公司是西南航空 ，其独特的商业模式 、稳健的经营策略和以人为本的企业文化，使其成为美国航空业的标杆
，甚至吸引了“股神”巴菲特的投资兴趣。

日航拟筹资176亿应对疫情长期化,第一财季亏34亿

日本航空公司计划筹资约3000亿日元（约合人民币176亿元），以应对新冠疫情长期化导致的旅客需求低迷 ，并加强财务根基
，同时为环保措施筹集资金
。筹资背景与目的日航宣布筹资计划的核心原因是新冠疫情对航空业的持续冲击。由于全球旅行限制
、紧急事态宣言的发布与延长，旅客需求长期低迷 ，尤其是世界航线受出入境限制影响显著 。

终止募资项目：2019年非公开发行募资05亿元中
，原计划投入9亿元的生物样本库项目因资金缺口被终止，剩余资金用于补充流动资金
。这一调整反映出公司在经营压力下 ，不得不牺牲长期竞争力以应对短期资金需求。